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去哪儿高管解读财报明年底将实现盈利

发布时间:2020-03-10 16:24:52阅读:来源:凯锐试验机

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[摘要]宏观经济发展放缓,但休闲旅游市场并没有遭到甚么影响。

腾讯科技讯 北京时间8月25日清晨消息,去哪儿网(Nasdaq:QUNR)今天发布了截至6月30日的2015财年第二季度未经审计财报。报告显示,去哪儿网第二季度总营收为人民币8.810亿元(约合1.421亿美元),比去年同期增长120.0%,比上一季度增长31.3%;归属于去哪儿网股东的净亏损为人民币8.157亿元(约合1.316亿美元),去年同期归属于去哪儿网股东的净亏损为人民币4.216亿元,上一季度归属于去哪儿网股东的净亏损为人民币7.012亿元。

财报发布后,去哪儿网首席执行官庄辰超(微博)和首席财务官赵轶璐等高管出席了随后举行的分析师电话会议,解读财报要点并接受分析师的发问。

以下是分析师问答环节主要内容:

德意志银行分析师:公司的机票业务增长放缓的缘由是什么?第二季度机票业务同比增长率只有47%,而竞争对手携程的机票业务同比增长率则到达了60%左右,那末机票业务方面目前面临的竞争有多剧烈?

其次,公司毛利润率下落的主要原因是什么?未来会有什么样的发展趋势?

庄辰超:机票业务销售额方面,我们是中国最大的机票分销平台,我们的市场份额到达了30%,并且在继续快速增长,第二季度同比来看我们的机票预定量增长了47%,收入增长了85%。

我们之前也说过,当业务到达一定的范围以后,我们就会对其盈利能力进行优化,基于公司现在的能力,要想做大预定量的数据非常容易,但是我们现在对机票业务的战略更加重视平衡性,我们的每单机票平均收入同比增长了大约26%,而机票业务本身单独来看已到达了我们长时间的盈利目标。

赵轶璐:我们已讲了好几个季度了,对机票业务,随着我们业务范围的扩大,公司会不断对其进行优化,所以你可以看到我们上个季度的机票整体收入增长高于定单量的增长,每单收入的增长也到达了26%到27%。

毛利润率方面,我们预计第三季度公司的毛利润将同比增长105%到110%,毛利润率的浮动的缘由是我们推出的商家业务,我们之前也提到了,公司有选择性地、战略性地推出了商家业务。

庄辰超:我们推出商家业务,有选择性的推出买断库存模式,以提供更独特的产品。整体来看我们有非常良好的风险回报模式,以大数据做支持,选择哪些地方我们将选择商家模式,为用户提供更多的价值。

赵轶璐:第三季度商家模式的风险非常小,而且商家模式在公司总的酒店业务的占比还不到10%,公司内部我们已开发出非常好的风控系统和模式,这个模式会带来公司毛利润率的一定程度的浮动。

巴克莱亚洲分析师:关于你们酒店业务的库存买断的商家模式,根据计算看起来只占你们总的酒店业务的2%左右的范围,那末这项模式主要针对的是4五星酒店还是低端酒店?

你们此前预期到明年年底将实现盈利,鉴于本季度你们的亏损额实际上小于预期,而且收入增长的势头不错,那末你们目前对公司的盈利时间表怎样看待,会不会比之前预期的更早实现盈利?

庄辰超:对酒店库存买断模式,我们主要针对的是高端酒店,公司会选择某些地段的某些高端酒店去买断它的库存,这样也能保证去哪儿平台的酒店预订供应,对这样的商家模式,主要针对的是4五星酒店。

至于公司的盈利时间表,我们会像之前许诺的那样,到明年年底实现盈利。

太平洋证券分析师:你们第二季度用于线下地面推行的投入是多少?这方面的投入取得的交易额或用户数是多少?你们第二季度取得的用户中有多少第三季度又回到去哪儿平台来?

赵轶璐:关于线下推行的投入,第二季度公司市场营销和销售额的环比增长主要就是来自对线下推行的投入,其中包括了对用户的补贴和对新增的地推临时员工的费用,至于地推的效果,我们今年上半年取得的新用户数已超过了2014年全年的新增用户。

第二季度我们的下过定单的用户数大约是3000万,其中大部分是新用户,第一季度也是这样的趋势,我们会继续履行地推的策略,余江地推项目将延续到明年年中。

太平洋证券分析师:在进行地推已推出商户模式以后,你们现在的酒店业务的Take Rate(平台从一定交易额中取得的收入的比例)是怎样的?到明年你们的地推项目停止后,酒店业务的整体Take Rate又会产生甚么变化?

赵轶璐:今天我们首次公布了公司对下个季度毛利润率的预期,酒店业务中的代理模式大家已很熟习了,这块业务的毛利润率也比较稳定,你根据我们给出的整体毛利润率的数据,可以大致计算出酒店业务商家模式部份的毛利润率。而酒店业务中的代理模式的Take Rate预计会逐步渐渐上升。

对我们地推取得的新用户来讲,我们也在密切关注其首次下单后一周或一个月的表现,这类用户的质量实际上相比我们通过传统的线上渠道取得的新用户要高一些,我们对取得的效果非常满意。

美国银行-美林分析师:对中国宏观经济发展放缓的情况,你们觉得这对用户的消费和中国整体的旅游行业会产生什么样的影响?

第二,在行业里一些竞争对手进行了一些投资和合并以后,你们现在如何看待行业整体的竞争局势,特别是在高端酒店预订领域?另外,在低端酒店预订领域,去哪儿也遇到了来自团购企业的竞争,对这些企业你们有甚么独特的竞争优势?

第三,你们的酒店直销业务占总的酒店预订业务的比例现在是多少?你们提到酒店直销业务的Take Rate大约是5%以上,那末长时间来看这个比例会是多少?

庄辰超:对宏观经济发展放缓的问题,休闲旅游市场并没有遭到甚么影响,实际上现在中国的人均可支配收入到达了8000美元,中国的休闲旅游行业的需求在不断上升。所以我们并没有看到甚么影响,整体的在线旅游行业发展非常强劲,国际旅游也非常强劲。

而且,在上一轮2008年到2009年的经济危机中,我们实际上取得了非常高速的增长,也是从那个时期开始,我们建立了中国在线休闲旅游行业的领先地位,所以,我觉得这些经济危机反而会使像去哪儿这样的公司获益。

关于竞争格局,在携程和艺龙的投资交易以后,实际上酒店更倾向于来找我们,由于我们现在是携程艺龙以外唯一的大的另外一方选择,上个季度我们的五星级酒店业务同比增长了两倍多,我们现在是五星级酒店预订领域的第二名,而且与第一名之间的差距正在快速缩小。

团购大众市场的竞争方面,我们进入大众市场的酒店直销业务的时间只有一年多一点,到现在大众市场的酒店预订量同比已到达了原来的4倍,而且这类势头还在延续,得益于我们的地推团队,我们进入了中小城市,大众市场的用户和酒店预定量都在快速增长,作为一家上市公司,我们的所有预定量数据都是经过审计的,而且我们具有非常领先的技术气力,数据非常准确,实际上在大众市场我们并没有遇到真正的竞争。

赵轶璐:宏观经济方面,大家都在谈人民币贬值的影响,现在对去哪儿来讲,国际业务占比还非常小,而且在国际业务里,亚洲国家的旅游占了大部分,而实际上亚洲国家货币对美元的贬值比人民币还要利害,整体而言,我们目前看到的人民币贬值对公司业务影响非常小,而且还是有益的影响。

你们的酒店直销业务占总的酒店预订业务的比例现在是79%,酒店业务的Take Rate方面预计将渐渐上升,等到我们停止了现金优惠券补贴,这个数字将大幅增长。

酒店直销业务的Take Rate大约是5%以上,平台业务的Take Rate略低,而直销业务占比扩大是第二季度整体Take Rate上升的主要原因。

高盛分析师:你们现在的酒店业务展现在百度地图上面,现在随着百度大力推行O2O业务,你们与糯米等业务之间有没有甚么协同发展的机会?

第二, 可否介绍一下2016年的运营利润率和盈利情况的预期?

庄辰超:在线旅游是百度在垂直领域主要的发展领域之一,对去哪儿来讲这是共赢的,双方将一起打造一个更强大的生态系统,我们与百度地图、百度糯米在酒店预订和旅行目的地门票方面一起合作,并且在探讨更多的在百度生态系统里的合作机会,为百度和去哪儿一起发展O2O业务。

赵轶璐:我们预计2016年年底按Non-Gapp EBIDTA(不按美国通用会计准则计算的税息折旧及摊销前利润)计算盈利,长时间来看预计我们的利润率将能到达30%,目前机票业务经过优化已到达了这样的盈利水平。

麦格理证券分析师:首先我想确认一下,对你们的酒店买断库存的商家模式,你们是不是以这部份的销售额计为收入?

赵轶璐:这个模式我们第三季度才推出,所以要到第三季度财报我们才会单独公布这一块的数据,到时候我们会计为毛收入。

麦格理证券分析师:过去你们提到过将进入组团游领域,而之前你们在去年12月也投资了百事通,目前这方面有甚么新的进展,与百事通的合作进行到了甚么程度?

赵轶璐:百事通是旅游B2B领域的领先者,他们在全国范围内具有超过3500家店面,我们进行的是少数股权投资,所以他们的运营数据和财务数据并没有整合到我们的财报里。我们期待在B2B和B2C领域与百事通展开密切合作。

T.H.资本分析师:你们来自移动端的机票和酒店业务的收入各是多少?你们在移动端取得一个用户的平均本钱大约是多少?在移动端的用户获得本钱方面,你们如何衡量投资回报?

最后,旅游并不是高频服务,在你们花费钱获得新的用户后,如何保证他们会再次回来下定单?

庄辰超:用户获得的投资回报方面,由于我们知道每一个用户获得的本钱,所以我们会密切关注这些用户在每一个季度、半年或一年时间里的表现,我们会仔细计算他们的下单情况和对我们的收入贡献,当他们在1年内对公司的收入贡献大于取得这些用户的本钱的时候,我们才会继续投入下去,投资回报的周期必须短于一年。

至于用户重复下单的问题,我们会继续增加更多的产品,根据公司的内容数据,用户的重复下单频率实际上同比在逐步增长,未来我们还会与百度糯米等更多第三方服务商进行合作,帮助提升去哪儿的用户粘性,这也可以提升用户的下单频率。

赵轶璐:我们来自移动端的机票和酒店业务的定单量占比分别是52%和85%,我们在移动端的变现进行地非常好。

花旗集团分析师:首先,关于现金的使用,你们可否介绍一下公司未来在并购方面的战略是什么?

其次,第二季度你们移动端的活跃用户数有多少?

赵轶璐:投资方面,我们在延续地视察和评估市场上的一些投资机会,我们的衡量标准就是投资回报,不管是外部并购还是公司内部的投资都是这样。目前这个阶段我们还在看机会,并没有正在洽谈中进入比较实质性阶段的投资项目,如果有,我们会公布。

过去一年,不管是通过PC还是移动端访问过去哪儿的用户数超过了4亿,第二季度公司的实际下定单的用户数超过了3000万,其中大部分是新用户。(木语)

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